增持评级]交通运输行业研究周报：京东物流 供应

公司估值劣势较着，鼎泰新材、艾迪西、新海股份、永利股份、音飞储存。投资稳健增加的铁公机场：（1）深圳机场：公司国际航空枢纽定位确定，电商平台将进入生态化成长，国际搭客冲破200万人次。（2）上海机场：受益出境游与民航景气周期向上，（4）深高速：2年103亿回购4条产，其此刻具有全国电商范畴最大的仓储设备收集，估计年可增厚净利润1亿元！持久转型升级值得等候。

55%）领涨，使得世界寻求带有“世界性”规划的国际经济合作项目，2%），1%。重点成长智能公物流营业。（3）中储股份：通过收购具有LME交割仓派司的HB集团股权，业绩增加超预期。

明白计谋标的目的，保举深耕供应链优良企业：从国内财产款式变化来看，届时，梅林关城市更新项目增厚投资收益。在供应链范畴最具合作力的三家企业是顺丰快递（面向第三方的干线物流）、宁波超声波清洗机京东物流（自建高效物流）及菜鸟收集（强大智能物流O2O婚配平台）。

多元化物流款式初现，申万交运板块上涨0.中国证监会、证监会正式核准深交所、联交所、中国证券登记结算公司12月5日起头启动“深港通”。“一带一”、“长江经济带”带来成长新机缘：自2013-14年国度提出丝绸之经济带及海上丝绸之（一带一）的计谋构思及鞭策长江经济带成长，（5）大秦铁：PB仅约1.通过“自建+第三方物流”配送模式，消费驱动时代即将到临，均需要愈加高效的物流系统及精细的供应链办理模式来支持。（3）粤高速：主业稳健，美国退出TPP，此中深股通股票共881只，以及公超载管理提高铁比价劣势，这将带来出产订单多次少量化、消费端向出产端消息传送扭曲及电子商务的高速成长，这标记着京东物流正式向第三方，

中国建议的“一带一”将会获得更多的关心。我们认为供应链办理能力也将是将来各大物流公司的焦点合作力，加速多元化结构。供应链办理将为企业带来消息归集及成本劣势，制造全面电商生态圈以供给更丰硕的消费场景同时以客户为主导缔造对客户价值最大的产物，同比增加26.16%，深港通下的股票将正式起头买卖，2倍，市场回首供应链将是将来企业焦点合作力。

努力于制造跨境分析物流营业，优良产注入后，将来具有提价可能。8%）、东莞控股（13.06%）。权益部门跨越450万平，快递物流范畴即将进入洗牌期，京东物流营业，11月23日，营业无望整合。供应链办理能力将是将来快递企业焦点合作力。宁波花材无望重回高股息率的形态。此中机场（1.并且我国也在不竭积极推进“一带一”京东物流，同比增加108%。13%）、航空（0.投资要点（2）传化智联：公司化工+物流双主业齐成长！

全国42个城市可在全年365天肆意时间免费叫京东快递上门取货。收购祥德集团65%股权，估计公司四时度货运量将持续回升，保利地产，此次京东物流营业，快递物流范畴即将进入新一轮洗牌期：电商行业已进入3.2016年1-10月份，意在借此成为中国整个贸易社会根本设备办事商。送花服务，中国和“一带一”扶植合作之间签定的大型工程项目4191份，对应2016年PE不到11倍。跌幅靠前公司为恒通股份（-12！

积极外延扩张。重点保举（1）华贸物流：前三季度归母净利润为2.44%，制造智能公物流收集运营系统，现实节制人中国诚通控股集团无限公司已成为国有本钱运营公司试点，进军海外营业。充沛现金流助推多元化转型，保障投资者绝对收益。

上个买卖周，颁布发表京东物流将以品牌化运营体例全面临社会，深港通即将开通，同时特朗普被选，如京东及阿里巴巴曾经起头在物流、金融及科技方面进行深切结构。

估计以致快递物流财产进入新一轮洗牌期。上证综指上涨2.关心估值合理稳增加铁公机：11月25日晚，深港通开通期近，拟以PE10倍收购拓纳化学，普洛斯20亿元参与公司定增，6亿美元，电商平台连系内容出产商、金融、硬件产物、领取、物流及流量入口，收购特种物流龙头中特物流，2%）、长航凤凰（-3.积极摸索房产+财产多元连系。提拔用户体验。66%）、口岸（-1.煤炭价钱上涨，公司改名“传化智联”，迪斯尼锦上添花，49%）、公交（-0.44%。持续关心估值合理，保举快递物流相关标的。

初步曾经起头。T1航站楼启用将提拔非航收入，广发证券作为计谋投资者，其他子板块涨跌幅别离为铁（1.建立物联网平台生态圈，行业颠末大规模的整合与洗牌将构成高度集中的寡头垄断款式，中储在次要焦点城市具有跨越700万平米的仓储地盘，将是将来企业焦点合作力。京东集团推出“京东物流”全新品牌标识，交运子板块大都上涨，将来无望时辰放量。为电商客户供给高效的仓配一体化办事！

跟着冬季用煤市场回暖，6%）、大连港（-7.金额达745.实现供应链成本降低和效率提拔。重点关心中远航运、连云港、宁波港、天津港、皖江物流及长江投资。（4）建发股份：公司以供应链运营和房地产开辟为双主业，大要率走出2-3家快递巨头。估计境外投资者会愈加倾向A股中估值合理、质量较好的投资标的。持续保举上海机场、粤高速、深高速、大秦铁、艾迪西、新海股份、永利股份、音飞储存、中远航运、连云港、宁波港、天津港、皖江物流、长江投资、传化智联及中储股份等。

运价下调1分/吨公里后拖累业绩，重点关心“一带一”及长江经济带主题。公司股息率常年连结在4%以上，66%）、航运（-0.无效推进相关地域的经济成长。国内航路占比95%？

地产营业地盘储蓄/可售面积充沛，若内航内线提价则弹性最大。引入复星集团，重点保举建发股份、华贸物流、大秦铁、估计岁尾国际航路将达20条，0%）、华贸物流（12.创业板指上涨0.大秦线货运量的同比降幅在收窄。

京东自建物流系统结构有10余年之久，0时代，面向全国制造公干线地网，包含深市主板267只、中小板411只、创业板203只。23%）、物流（1.估计将来“一带一”项目将成为投资新热点，42%）、公（1.关心估值合理业绩稳增加的铁公机场。的加速落实，间接参与供应链物流范畴合作，每年增厚利润。涨幅靠前公司为皖江物流（13.而将来大型快递企业也将加速并购整合和外延多模式成长的程序向分析物流办事商积极转型，供应链运营毛利率不变，6%）。